提示语：开发公司要采取三个方面的重点措施来完善企业的资金融通。一是要尽快形成项目投资管理机制；二是加快融资体制创新；三是加强投融资环境建设，高起点、全局性看待企业负债率、资产结构调整等重大决策事宜。

作为开发性公司，资金就是血液。大凡开发区域建设启动之初，大规模、高强度的基础设施建设和拆迁必然会碰到资金投入的瓶颈，随着硬件建设的逐步实施，开发公司必须积极创新思路，大力推进融资能力建设，着力破解资金不足难题，形成一套符合实际、管理规范、运作灵活、多元化、多渠道的投融资体系，为园区开发建设提供强有力的资金保障。

具体来说，公司要尽快形成土地资本与金融资本、社会资本大规模深层次联动发展模式，为开发区的形态开发形成造血机制，从而推动开发区从形态开发向功能开发的深化。

从浦东经验来看，通过与金融机构组成联合投资公司进行融资、发行债券进行融通资金，或者通过上市IPO搭建融资平台等多种渠道，浦东四大开发公司融资能力已经达到了800-900亿左右，巨大的融资能力保证了浦东开发建设的惊人速度。

开发公司的土地滚动开发机制的背后，是融资能力的不断升级，归纳起来主要有两个方面，一是从直接效应来说，扩大资金来源，加快开发区基础设施建设进度，通过拆迁后的土地滚动开发，公司垄断土地一级市场，直接从土地批租中获取土地出让金，作为大规模的、由点及面的基础设施建设及其他配套商务设施建设的主要资金来源，并通过项目引领和环境提升形成新的级差地租，加快推动区域开发，二是间接效应来说，加快重大项目落地，推动产业集聚发展，也能不断提升商务区发展水平。同时，通过这种模式，将土地集零为整，为引进和培育重大产业项目提供必要的土地资源储备，为未来产业链和集聚和新兴产业的发展提供载体和动力。

从以上先行模式来看，开发公司要采取三个方面的重点措施来完善企业的资金融通。一是要尽快形成项目投资管理机制；二是加快融资体制创新；三是加强投融资环境建设，这些都需要企业根据实际情况和阶段性需要加强投融资能力建设，高起点、全局性看待企业负债率、资产结构调整等重大决策事宜。

作为当前开发公司模式的典型代表，国有独资型开发公司首先可以积极向政府申请专项基金，争取国家开发银行以及商业银行的贷款，采取合作开发模式以降低项目风险，迅速吸引大型跨国公司入驻，和区域产业部门及其他外部机构建立广泛密切的合作关系，并结合不同的阶段，通过灵活的资产处置模式获得开发建设资金。

同时，现有土地存量资产是开发公司加快发展，提升资本运作能力的宝贵财富和战略资源，加大土地资产处置盘活力度，优化资源配置，要着眼于提高资产的流动性、有效性和价值，将就地处置盘活与包装、增值后退出有机结合，进一步提高土地资产经营管理水平，更好地为总体战略服务。

从具体模式来看，可以包括以下做法：

一是银行信贷。作为建设项目最为广泛应用的融资渠道，当前，银行信贷资金保持较充裕的状态，银行对长期投资的重大市政、基础设施、重大项目的贷款普遍关注，因此利用银行信贷资金仍然是开发公司项目融资的主要方向之一，公司要加强与银行特别是工农建交四大商行建立良好合作关系，同时，可以与市场机制灵活的中小银行探索合作，如推进银企合作项目推介会，争取银行授信。

二是银团贷款。银团贷款是一种集合的商业银行贷款，能突破一般商业银行的信贷能力，发放数倍于一般商业贷款的信贷资金，在期限、利率、使用对象上较一般商业贷款优惠，能够较好地分散大额贷款的金融风险，建议在大型建设项目中积极采取银团贷款的融资模式。

三、大力运用产权市场进行存量资产融资。产权市场是促进国有资本的流动和结构优化而设立的市场，是证券交易所的重要补充，大大完善了资本市场的配置功能，在一定意义上，对部分存量资产或执行上遇到疑问的资产，可以通过产权交易盘活国有资产存量，促进资产流动和重组，实现资产到资本再到资金的良性循环。

四、发行企业债券进行融资。作为政府所属的国有独资综合性投资公司，可以以地方政府信用作担保，发行企业债券，为园区基础设施建设融资。

比较银行借款和企业债两者，企业债更有优势：一、发债表面上看成本高，但是发债是主动负债，是和资本市场的直接对接，举债通常是5年、7年甚至10年周期，在此期间没有还本压力，而银行借款有周期性。二、如果能在利率较低时发企业债，就能较好地控制企业财务成本。三，为了公开募集和发债，需要建立健全公司治理结构，从而推动公司治理的优化。

五、发起设立产业投资基金。产业投资基金是专门针对前景看好，单现阶段资金短缺而通过定向募集方式筹资的融资工具，主要针对高新技术产业或基础设施产业投资基金。